En el saturat univers dels fons d’inversió, on les grans entitats financeres comercialitzen centenars de productes complexos i opacs, existeix una petita gestora independent espanyola que trenca els esquemes: Cartesio. La seva filosofia és tan minimalista com efectiva; només gestionen dos fons. Un d’ells és el Cartesio X (ISIN: ES0116567035), un producte que s’ha convertit en el refugi preferit dels inversors que busquen protegir el seu patrimoni sense renunciar a una rendibilitat atractiva.
Però, què és exactament aquest fons i com funciona? A continuació, analitzem el seu ADN, les seves categories, els seus riscos i els seus resultats.
El DNI del fons: Un mixt defensiu global
A grans trets, Cartesio X és un fons mixt defensiu global. La seva principal obsessió no és fer-te ric d’un dia per l’altre, sinó protegir el teu capital de la inflació i de les turbulències del mercat, oferint una alternativa sòlida a la renda fixa tradicional o als dipòsits bancaris.
Per aconseguir-ho, els gestors combinen tres actius sota una política molt prudent:
- Renda Fixa (L’escut): Sol representar entre el 80% i el 85% de la cartera. Els gestors prefereixen bons d’empreses sòlides (crèdit corporatiu) i deute públic a curt o mitjà termini que pagui cupons atractius.
- Renda Variable (El motor): Tot i que fullet els permet invertir fins a un 40% en borsa, històricament es mouen en un rang molt més conservador, entorn del 13% – 15%. Només compren accions quan veuen oportunitats molt clares.
- Gestió de Divisa: L’exposició a monedes diferents de l’euro està limitada a un màxim del 20% per evitar sustos amb el tipus de canvi.
El factor de confiança: Una de les majors garanties de Cartesio és l’alineació d’interessos. Els propis gestors tenen gran part del seu patrimoni personal invertit en els seus fons. Si tu hi perds, ells també.
Les categories i «versions» de Cartesio X
Tot i que l’estratègia és única, Cartesio X es comercialitza sota tres etiquetes o classes diferents depenent de la plataforma d’inversió o del país des del qual operis. Conèixer-les és clau per evitar pagar comissions de més:
| Categoria / Classe | Per a qui és? | Característiques clau | Costos (TER) |
| Cartesio X (FI) | Inversor particular a Espanya | És el fons espanyol original. Compta amb l’avantatge de la traspassabilitat fiscal (pots moure els teus diners a un altre fons sense pagar impostos). Mínim d’entrada: 6.000 €. | 0,74% anual + 7,5% sobre èxit |
| Cartesio Funds Income «R» | Inversor internacional o plataformes | És la rèplica en format SICAV luxemburguesa. Pensada per a qui inverteix des de fora d’Espanya o a través de certs neobancs. És la classe detallista (retail). | Entre l’1,22% i l’1,33% |
| Cartesio Funds Income «Z» / «I» | Banca privada i institucionals | Versió luxemburguesa neta de comissions de retrocessió. Exigeix patrimonis molt elevats o contractes de gestió discrecional. | Entre l’0,81% i l’0,92% |
Rendiment: Quant guanya un fons defensiu?
Malgrat el seu perfil conservador (nivell de risc 2 sobre 7 a l’escala de la CNMV), el fons ha demostrat una capacitat sorprenent per esprémer els mercats en els darrers anys, impulsat per la pujada dels tipus d’interès.
- Històric recent: Després d’un gran 2023 (+10,3%) i 2024 (+8,6%), el fons va consolidar la seva ratxa tancant l’any 2025 con una rentabilitat del +8,9%, baten amb claredat la majoria dels índexs de renda fixa.
- Rentabilitat anualitzada: A llarg termini (5 anys), el fons s’estabilitza en un rendiment entorn del 5,1% – 5,2% anual.
El secret del seu èxit recent? La seva petita exposició a la borsa va rendir de forma espectacular, aportant gairebé la meitat dels beneficis, mentre que la cartera de bons corporatius va aportar ingressos estables i predictibles.
Radiografia de riscos: El que has de vigilar
No existeix la inversió sense risc, i Cartesio X no n’és l’excepció. Si decideixes invertir-hi, has de tenir en compte tres factors:
- Risc de crèdit: En preferir bons d’empreses (com Abertis, Repsol o Stellantis) abans que bons d’estats que paguen menys, el fons assumeix el risc que la situació econòmica d’aquestes companyies empitjori.
- El cost de la prudència (Cost d’oportunitat): En anys d’eufòria borsària on les accions pugen un 20%, Cartesio X amb prou feines pujarà un 5% o 6%. Si ets un inversor jove amb un horitzó a 15 anys, aquest fons et frenarà.
- La comissió d’èxit: Tot i que la seva comissió fixa és bastant baixa (0,65%), el fons cobra un 7,5% sobre els beneficis generats. Compta amb una clàusula de protecció (High Water Mark) a 5 anys per no cobrar-te si només està recuperant pèrdues passades, però és una despesa a tenir en compte en els anys bons.
Conclusió: Per a qui és Cartesio X?
Cartesio X és un fons excel·lent per a l’inversor moderat o conservador que vol batre la inflació sense patir insomni per la volatilitat. És ideal per gestionar diners amb un horitzó de 2 a 4 anys, o com a «coixí de seguretat» dins d’una cartera més gran. Per contra, si busques un creixement patrimonial agressiu a llarg termini, la prudència de Cartesio se’t quedarà curta.
